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在周三发布FOMC会议纪要之前，本周市场形势最重要的特征是，交易员对未来的看法与央行官员完全不同。

周三早盘，10年期基准美债收益率从上周五的1.47%暴跌至1.30%，表明交易员并不担心通胀和利率上升的风险。美联储政策制定者在上个月的会议上上调了近期的通胀和利率预期，这似乎形成了两个极端。

像往常一样，决定性的6月会议的记录显示了比官方声明更微妙和平衡的观点和看法。在对称通胀目标和平均通胀目标体系(AIT)公布以来的几年里，美联储一直暗示，与其“关注演变轨迹”(即观察通胀等经济数据的趋势，规划未来行动)，不如“关注结果”(换句话说，等待通胀上升)。然而，周三发布的会议纪要显示，这两种观点仍然紧张。

会议记录的要点如下：

“通胀上升幅度超过预期，但这被认为主要是暂时因素的反映。与会者预计通胀率将回落至FOMC的长期目标，即2%。”

“委员们普遍判断，要谨慎行事，做好、规划的充分准备，在适当时机应对突发的经济发展，如在实现委员会目标方面取得比预期更快的进展，或出现可能阻碍委员会实现目标的风险。降低资产购买速度。”

“委员会成员同意在未来的、会议上继续评估委员会经济目标的进展，并开始讨论调整资产购买的路径和组成。此外，委员会成员重申，他们将在宣布降低资产购买速度之前提前发出通知。”

“多位委员提到，从公布的经济数据来看，开始降低资产购买速度的条件有望比此前会议的预期稍早达到。”

“委员会成员指出，部分反映货币政策的态度，金融市场的整体状况仍然高度宽松，继续适合支持经济发展。不过，多位委员强调，低利率助长了高房价带来的房屋市场估值压力，而高房价又可能引发金融稳定风险。”

如果你不善于解读美联储的言论，上述会议纪要基本上可以看出，美联储维持了通胀是过渡现象的高层观点，暂时没有取消刺激政策的强大压力。然而，事实上，一些FOMC决策官员正在质疑量化宽松和低利率是否开始利大于弊。

市场反应：

市场反应方面，交易员权衡上述对美联储思路的洞察后，以近期经济数据暗示通胀担忧的高潮可能已经过去，美元小幅下跌，美股指数和黄金上涨。2年期美国债券收益率稳定在0.22%左右。西德克萨斯原油低点反弹，收复72.00整数。

交易员最期待的是FOMC会议记录发出更清晰的信号，但在看到会议记录中显示的内部差异和最近的价格下行压力后，他们更加困惑。展望市场前景，期待更深入了解美联储货币政策正常化计划的交易员(实际上是每一位交易员)需要更多关注下周公布的美国数据CPI和零售销售报告。

（温馨提醒：交易有风险，投资需谨慎，以上内容全部来源于网络）